双鹭药业(002038):业绩符合预期 维持较快增长
双鹭药业 002038 医药生物
事件:
近日,双鹭药业披露了其2012年业绩快报,报告期内,公司实现营业收入10.07亿元,同比增长61.78%,营业利润5.62亿元,同比下滑5.26%,归属上市公司股东净利润4.89亿元,同比下滑6.62%,扣除非经常损益后同比增长43.35%,EPS1.28元。
点评:
公司的年报业绩符合我们前期年报前瞻中的预测(EPS1.29元)。
收入利润维持快速增长,终端数据表现稳健
后续产品逐步跟进,在研品种值得期待
业绩趋势向好,长期看点较多:我们继续维持从去年下半年来对该公司的推荐观点,我们认为,从短期来看,2013年公司主打产品复合辅酶仍将继续受益于医保放量、限抗等因素,未来如果能够继续拓展二级医院终端则其市场容量仍有较大空间;同时其二线产品及新上市的替莫唑胺也有望为公司业绩提供一定支持。中长期来看,公司在高端生物药研发/引进上看点较多,有望打造公司2014年后增长的新引擎,预计公司2012-2014年EPS为1.28、1.72和2.20元,继续维持对其"增持"的评级。
风险提示:国家行业*策变化,研发/投资项目进展慢于预期。